Stránka sa načítava...
Finančné trhy v roku 2023: Hodnotenie vývoja a príležitosti pre investovanie

Finančné trhy v roku 2023: Hodnotenie vývoja a príležitosti pre investovanie

Gabriel Balog | 11. januára 2024 | 3 min. čítania

Rok 2023 sa na finančných trhoch niesol najmä v znamení geopolitickej neistoty spôsobenej vojnou na Ukrajine a v Izraeli. Dôležité ekonomiky ako Spojené štáty americké, Veľká Británia a Európska únia však čelili zo začiatku roka stále veľkým inflačným tlakom, na ktoré museli centrálne banky reagovať postupným zvyšovaním úrokových sadzieb. Napriek týmto výzvam sa ekonomiky neprepadli do hlbšej recesie ako sa predpokladalo, pričom najmä USA preukázali výnimočnú odolnosť. Napriek spomínaným geopolitickým napätiam a vďaka pomerne stále vysokej miere likvidity na trhoch si investori najmä v prvej polovici roka udržali optimizmus a finančné trhy boli ovplyvnené pozitívnou náladou, podporovanou hlavne novými technológiami v oblasti umelej inteligencie. Americký index S&P 500 získal 24,3 %, Nasdaq Composite 43,9 % a Euro Stoxx 50 20,4 % (údaje k 20.12.2023).

Čo sa týka realitného trhu, výnosy sa začali hýbať smerom nahor naprieč celým regiónom strednej a východnej Európy. A to najmä kvôli vyšším nákladom na financovanie, ktoré znižuje valuácie komerčných budov a pri nezmenenom prevádzkovom zisku tým tlačí výnosnosť aktív nahor. Počas prvej polovice roka 2023 bol objem transakcií v regióne CEE na úrovni 2,31 miliárd eur, čo je významný pokles, avšak väčšina hráčov vyčkávala, ako sa trh adoptuje na nové podmienky. V Q3 2023 bol objem investícií už na úrovni 3,2 miliardy eur, pričom väčšina transakcií pripadla už tradične na Poľsko a Českú republiku.

 

Výnosnosť v sektore kancelárií sa pohybuje na Slovensku okolo úrovne 6 %, v Českej republike okolo 5 % a v takom Rumunsku až 7,5 %. V sektore retailu je to 6,5 % na Slovensku, 5,75 % v Česku a 7,5% v Rumunsku.

Momentálne najatraktívnejším sa ukazuje sektor priemysel a logistika (Slovensko 6 %, Česko 5 %, Rumunsko 7,5 %), ktorý sa rýchlo rozvíja a popri rezidenčných budovách má aj najväčší potenciál v najbližších rokoch.

 

Dlhopisy zo začiatku roku zaostávali za akciami spolu s americkými vládnymi dlhopismi strácajúcimi od začiatku roku do polovice októbra cca -12 % pri 10 ročných splatnostiach a hlavných Európskych nemeckých štátnych dlhopisoch cca -6 %. Napriek tomu sa v závere roka dlhopisom výnimočne darí v súvislosti s výrazným poklesom inflácie a vyjadreniami centrálnych bánk o zastavení zvyšovania úrokových sadzieb a plánoch na budúcoročné znižovanie hlavných diskontných sadzieb. Zaujímavým trendom bolo posilnenie zlata o 13,1 % v dôsledku geopolitických rizík, slabnúceho dolára, zvyšujúceho dopytu po tejto rezervnej komodite zo strany centrálnych bánk a očakávania budúceho znižovania sadzieb zo strany FEDu a ECB, čo pozitívne vplýva na rast jeho hodnoty.

 

Napriek škandálom z defraudácie a podvodom Bankman-Fiedovej kryptoburzy FTX a priznaniam CEO a zakladateľa spoločnosti Binance Ch. Zhaoa k praniu špinavých peňazí sa zdá, že nič neodradilo množstvo fanúšikov krypta a dopyt po týchto digitálnych jednotkách s nulovou vnútornou hodnotou. Dopyt bol rovnako umocnený uvedením množstva nových ETF krypto fondov. Bitcoin zaznamenal nárast o 158 %, Solana 780% a už spomínaný Binance 9.9%.

Ako bude vyzerať rok 2024?

Rok 2024 bude naďalej v znamení geopolitických výziev predovšetkým kvôli pretrvávajúcej vojne na Ukrajine a potenciálnemu obmedzeniu podpory zo strany USA, konfliktu na Blízkom východe, ktorý môže prispieť k silnej volatilite energetických komodít ako ropy a plynu a spomaľovaním Čínskej ekonomiky z dôvodu neriešiteľného problému na čínskom trhu nehnuteľností. Dominantným faktorom, ktorý môže priniesť lepšiu výkonnosť dlhopisových trhov v porovnaní s akciami by mohol byť trend znižovania sadzieb centrálnych bánk v súvislosti s klesajúcou infláciou.

 

Na trhu nehnuteľností zaujalo veľa kupujúcich vyčkávací prístup s očakávaním nižších cien, ktoré sa môže (sčasti) naplniť v tomto roku z titulu priblíženia predstáv kupujúcich a predávajúcich o cene. Nasledujúcich 12 – 18 mesiacov môže predstavovať výbornú príležitosť na investovanie do nehnuteľností. Miera obsadenosti kancelárií začína pomaly rásť, ako čoraz viac firiem zavádza hybridný typ práce s väčším podielom času stráveným v kanceláriách. Sektor retailu sa po klesajúcej inflácií taktiež preberie k životu a sektor priemyslu a logistiky je vo výbornej kondícii už teraz.

 

Čo sa týka trendov a udalostí v roku 2024, môžeme očakávať pokračujúci vývoj v technologickom sektore, pravdepodobne s väčším dôrazom na ekologické a ESG investície.

 

Regulácia kryptomien môže ovplyvniť ich hodnotu, a geopolitické udalosti môžu mať vplyv na trhy ako celok. Pre retailových investorov z toho vyplýva potreba starostlivo sledovať regulačné zmeny a investovať rozumne s ohľadom na riziko a diverzifikáciu portfólia. Vzhľadom na predpokladanú pokračujúcu volatilitu na trhoch, bude dôležité mať flexibilné investičné stratégie a prispôsobovať sa meniacim sa podmienkam.

Gabriel Balog
autor článku

CEO

Nastavenie cookies 🍪

Na našom webe používame cookies, ktoré pomáhajú zlepšovať váš používateľský zážitok, a pre anonymnú analýzu návštevnosti. Využívanie cookies si môžete nastaviť vo svojom prehliadači alebo prostredníctvom nastavenia cookies. Viac informácií o tom, ako využívame cookies a možnosti ich dodatočného odvolania nájdete v informáciách o ochrane súkromia aj v dokumente o cookie policy.

Akceptovať všetky cookies
Nastaviť cookies