Stránka sa načítava...
Čo sa udialo na trhoch v mesiaci december

Čo sa udialo na trhoch v mesiaci december?

Miloslav Frimmel | 12. januára 2022 | 3 min. čítania

Akciové trhy zakončili posledný mesiac roka 2022 v strate. A to aj napriek tomu, že na prelome novembra a decembra bola riziková averzia potlačená pozitívnymi správami ohľadom poklesu inflácie v USA a eurozóne. K postupnému ústupu inflačných tlakov dochádza hlavne vplyvom kombinácie bezprecedentného tempa zvyšovania úrokových sadzieb, zlepšenia situácie v oblasti logistiky, poklesu cien komodít a oslabenia spotrebiteľského dopytu. Pozitívne trhy zareagovali aj na správy z Číny, kde dochádza k zmierneniu prísnej politiky nulovej tolerancie koronavírusu.

 

Strach z možnej ekonomickej recesie, ako aj posledné zasadnutia centrálnych bánk v roku 2022 však napokon misky váh naklonili smerom k pesimizmu. Americká centrálna banka Fed doručila trhom očakávané zvýšenie úrokových sadzieb o ďalších 50 bázických bodov do pásma 4,25 % až 4,50 %. Európska centrálna banka naopak prekvapila svojou nečakane silnou jastrabou rétorikou, keď po zvýšení sadzieb o ďalších 0,50 % signalizovala potrebu ešte výraznejšieho utiahnutia menovej politiky.

Dlhopisové trhy zakončili posledný mesiac roka 2022 v strate. To znamená, že výnosy do splatnosti pokračovali vo všeobecnom raste, čo viedlo k poklesu ich cien. Napriek tomu sa ale ešte stále výnosy nachádzajú pod úrovňou tohtoročných maxím. Mierny pokles výnosov nastal len v úvode mesiaca, keď trhy spracovávali pozitívne dáta ohľadom inflačného vývoja zverejnené ešte v novembri. Tie nasvedčujú tomu, že inflačné tlaky sú na ústupe, čo je hlavne výsledkom kombinácie bezprecedentného tempa zvyšovania úrokových sadzieb, zlepšenia situácie v oblasti logistiky, poklesu cien komodít a oslabenia spotrebiteľského dopytu. Po zvyšok mesiaca ale trend na dlhopisoch ovplyvňoval práve pesimizmus z blížiacej sa ekonomickej recesie, či jastrabia rétorika centrálnych bankárov.

 

10-ročný americký štátny dlhopis tak s výnosom vzrástol o 26,94 bodov na úroveň 3,87 %. Celkovo americká výnosová krivka prehlbovala v decembri svoj inverzný tvar. Výnos 10-ročného nemeckého štátneho dlhopisu nakoniec skončil po náraste o 63,9 bodov na úrovni 2,57 %. Slovenský 10-ročný štátny dlhopis sa posunul vyššie o 54,3 bodov na úroveň 3,7 %.

Miloslav Frimmel
autor článku

Portfolio manažér  

Nastavenie cookies 🍪

Na našom webe používame cookies, ktoré pomáhajú zlepšovať tvoj používateľský zážitok, a pre anonymnú analýzu návštevnosti. Využívanie cookies si môžeš nastaviť vo svojom prehliadači alebo prostredníctvom nastavenia cookies. Viac informácií o tom, ako využívame cookies a možnosti ich dodatočného odvolania nájdeš v informáciách o ochrane súkromia aj v dokumente o cookie policy.

Akceptovať všetky cookies
Nastaviť cookies